Jepang dan Korea Selatan Pimpin Adopsi Stablecoin Lokal di Asia pada 2025

Liputan6.com, Jakarta - Menjelang akhir 2025, narasi stablecoin di Asia terlihat sangat berbeda dari tahun lalu. Meski stablecoin yang didukung dolar Amerika Serikat (AS) seperti USDT dan USDC terus mendominasi likuiditas on-chain, para pembuat kebijakan, bank dan perusahaan kripto di Asia menghabiskan 2025 untuk meletakkan dasar bagi ekosistem stablecoin yang lebih beragam, dan tidak lagi hanya berlabuh pada dolar AS.

Dari Tokyo hingga Seoul, inisiatif regulasi dan peluncuran penting telah menandai pergeseran strategis menuju stablecoin nonUSD meski pasar tetap berskala kecil dibandingkan dengan stablecoin yang didukung dolar AS.

"Yang terjadi di Asia sekarang adalah pembuat kebijakan mendorong penerbitan stablecoin untuk memastikan sistem keuangan domestik tidak tertinggal ketiga aktivitas berpindah ke on-chain,” ujar Head of Policy and Strategic Partnerships TRM Labs, Angela Lang.

“Langkah-langkah ini bertujuan untuk mendiversifikasi pilihan dan menawarkan alternatif yang kredibel di mana mata uang lokal lebih tepat. Namun, apakah hal itu pada akhirnya akan menggeser likuiditas secara signifikan masih perlu dilihat,” demikian seperti dikutip.

Stablecoin Non USD Mulai Terbentuk

Jepang dan Korea Selatan muncul sebagai indikator paling jelas dari pergeseran itu. Pada Oktober, perusahaan fintech Jepang JPYC meluncurkan apa yang disebut sebagai stablecoin berbasis yen pertama yang diakuisi secara hukum di Jepang.

Tiga bank besar Jepang, MUFG, SMBC, dan Mizuho  juga memulai uji coba stablecoin dan deposito tokenisasi yang mencakup pembayaran, penyelesaian antar bank, dan layanan keuangan institusional. Pada Desember, Badan Layanan Keuangan secara resmi mengumumkan dukungannya untuk proyek percontohan stablecoin yang melibatkan ketiga bank tersebut.

Konglomerat keuangan juga bergerak untuk mengamankan tempat mereka di sektor yang sedang berkembang ini, dengan SBI Holdings mengungkapkan rencana untuk bekerja sama dengan perusahaan blockchain Startale dalam penerbitan dan infrastruktur stablecoin.

"Jepang telah menyaksikan yen melemah selama bertahun-tahun, dan mereka mencari cara baru untuk menjaga relevansi mata uang tersebut secara global,” ujar Peneliti Senior HashKey Group, Tim Sun kepada The Block.

"Stablecoin yen memberi Jepang kesempatan untuk membangun kembali peran yen dalam ekonomi yang mengutamakan digital terutama untuk pembayaran dan penyelesaian lintas batas.”

Sementara itu, Korea Selatan menyaksikan lonjakan inisiatif stablecoin yang dipatok ke won Korea. Pada September, perusahaan kustodian kripto BDACS meluncurkan KRW1 di jaringan Avalanche, memposisikannya sebagai stablecoin yang digunakan secara global untuk pengiriman uang dan pembayaran.

Tak lama kemudian, KRWQ, stablecoin lain yang dipatok ke won, memulai debutnya di jaringan Base Coinbase pada Oktober, menggarisbawahi bagaimana penerbit Korea bereksperimen di berbagai rantai dan ekosistem. KakaoBank Korea Selatan juga memajukan inisiatif stablecoin yang dipatok ke won ke tahap pengembangan sebenarnya.

Stablecoin muncul sebagai tema berulang dalam regulasi kripto di Jepang dan Korea Selatan pada 2025. Di Jepang, regulator berupaya memperketat pengawasan sambil terus mendukung eksperimen stablecoin.

Korea Selatan belum memperkenalkan kerangka kerja stablecoin formal, meskipun pihak berwenang telah mengindikasikan upaya sedang dilakukan untuk membangunnya.

Namun, di luar berita utama, skeptisisme tetap ada mengenai apakah inisiatif stablecoin non-USD ini mewakili adopsi yang sebenarnya atau hanya posisi strategis.

"Masih terlalu dini untuk menarik kesimpulan, kurang dari satu tahun aktivitas pasar tidak cukup untuk mengukur adopsi yang sebenarnya. Apa yang kita lihat hari ini lebih tentang posisi daripada volume," kata Ang dari TRM Labs.

Ang menambahkan stablecoin pada akhirnya merupakan representasi baru dari uang, dan dominasi stablecoin yang didukung dolar sebagian besar mencerminkan peran sentral dolar AS dalam sistem keuangan global.

CEO perusahaan kripto dan tokenisasi berlisensi Hong Kong, EX.IO, Chen Wu menggemakan pandangan itu dengan lebih terus terang. "Sebagian besar stablecoin non-USD yang diluncurkan di Asia tidak penting — karena mata uang dasarnya tidak penting dalam perdagangan global," kata Wu.

"Gravitasi pasar masih condong ke arah USD, dan itu tidak akan berubah dalam semalam."

Menurut data CoinGecko, stablecoin yang didukung dolar AS mendominasi pasar stablecoin senilai USD 312 miliar, dengan valuasi USD 303,3 miliar yang mewakili lebih dari 97% dari total. Di antara aset non-USD, stablecoin yang didenominasi euro memiliki kapitalisasi pasar USD 679,8 juta, sementara yang dipatok ke yen Jepang mencapai USD 16,4 juta.

Dari sudut pandang pembayaran dan struktur pasar, Eddie Xin, kepala riset di OSL Research, mengatakan stablecoin non-USD yang paling menonjol yang diluncurkan tahun ini adalah stablecoin yang dirancang secara eksplisit sebagai infrastruktur pembayaran dan penyelesaian.

Xin menunjuk pada JPYC Jepang, stablecoin yuan lepas pantai AxCNH, dan KRW1 Korea, yang terutama ditujukan untuk pengiriman uang lintas batas, perdagangan regional, dan pembayaran perusahaan. XSGD Singapura dan PHPC Filipina telah digunakan dalam aliran pengiriman uang dan penyelesaian pendapatan online di Asia Tenggara, tambah Xin.

"Instrumen-instrumen ini tidak dirancang untuk ‘menggantikan dolar,’ tetapi lebih untuk mendiversifikasi struktur stablecoin yang saat ini terkonsentrasi pada USD melalui opsi yang didenominasikan dalam JPY, CNH, KRW, dan SGD,” kata Xin. Diversifikasi tersebut, tambahnya, memungkinkan sistem mata uang digital untuk lebih selaras dengan kerangka moneter domestik dan pola perdagangan regional.

Menjelang 2026, Xin mengatakan Asia Timur Laut dan Asia Tenggara kemungkinan akan berkembang menjadi koridor stablecoin multi-mata uang, dengan peluang paling menarik berpusat pada kasus penggunaan yang mengutamakan pembayaran, termasuk pembayaran lintas batas, manajemen modal kerja, dan penyelesaian perdagangan  daripada sekadar menambahkan lebih banyak token yang dapat diperdagangkan.

Disclaimer: Setiap keputusan investasi ada di tangan pembaca. Pelajari dan analisis sebelum membeli dan menjual Kripto. Liputan6.com tidak bertanggung jawab atas keuntungan dan kerugian yang timbul dari keputusan investasi.