Investor Lepas Bitcoin Bebani Pasar Kripto

Liputan6.com, Jakarta - Investor bitcoin (BTC) masih terus mencairkan aset di kripto. Hal itu berdampak terhadap tekanan harga bitcoin.

Mengutip Yahoo Finance, Kamis (18/12/2025), lebih dari dua bulan setelah harga bitcoin mencapai rekor tertinggi di atas USD 126.000 atau Rp 2,10 miliar (asumsi kurs dolar AS terhadap rupiah di kisaran 16.681), telah jatuh hampir 30% dan sulit menemukan posisi support.

Salah satunya alasannya yakni pemegang jangka panjangnya belum berhenti menjual. Data blockchain baru menunjukkan koin yang dipegang selama bertahun-tahun sedang dijual dengan kecepatan tercepat dalam beberapa waktu terakhir, tepat ketika kemampuan pasar untuk menyerapnya semakin berkurang.

Menurut laporan dari K33 Research, jumlah Bitcoin yang tidak berpindah setidaknya selama dua tahun telah menurun sebesar 1,6 juta koin sejak awal 2023, atau sekitar USD 140 miliar atau Rp 2.335 triliun. Hal itu menandakan penjualan berkelanjutan oleh para pemegang jangka panjang.

Pada 2025 saja, hampir USD 300 miliar Bitcoin yang telah tidak aktif selama lebih dari setahun telah kembali beredar. CryptoQuant, sebuah perusahaan analitik blockchain, melaporkan 30 hari terakhir menyaksikan salah satu distribusi pemegang jangka panjang terbesar dalam lebih dari lima tahun.

“Pasar mengalami penurunan perlahan yang ditandai dengan penjualan spot yang stabil ke dalam likuiditas penawaran yang tipis, menciptakan penurunan yang lebih sulit untuk dibalik daripada peristiwa kapitulasi yang didorong oleh leverage,” ujar Direktur Riset Ergonia, Chris Newhouse.

Pada tahun lalu, penjualan itu diserap oleh lonjakan permintaan dari dana yang diperdagangkan di bursa atau exchange-traded funs (ETF( dan perusahaan investasi kripto.

Namun, permintaan itu telah memudar. Arus ETF telah menjadi negatif. Volume derivative telah turun dan partisipasi ritel telah menipis. Pasokan yang sama sekarang mendarat di pasar yang lebih lemah dengan lebih sedikit pembeli aktif.

Tekanan paling akut terjadi sejak 10 Oktober, ketika likuidasi senilai USD 19 miliar atau Rp 316,9 triliun tercatat menyusul komentar tak terduga tentang tarif hukuman oleh Presiden AS Donald Trump.

Itu adalah kerugian leverage satu hari terbesar dalam sejarah kripto. Para trader telah menarik diri dari pasar derivatif sejak jatuhnya harga, dengan sedikit tanda-tanda pemulihan yang terlihat.

Setelah lonjakan singkat pada Rabu ke USD 90.000, yang oleh para trader dikaitkan dengan sejumlah likuidasi posisi short, Bitcoin dengan cepat melanjutkan penurunannya. Mata uang kripto asli ini jatuh kembali ke ujung bawah kisaran perdagangan yang terlihat sejak jatuhnya harga pada Oktober, turun hingga 2,8% menjadi USD 85.278.

"Tidak seperti siklus sebelumnya, reaktivasi ini tidak didorong oleh perdagangan altcoin atau insentif protokol, tetapi oleh likuiditas yang besar dari ETF AS dan permintaan obligasi pemerintah, yang memungkinkan pemegang OG untuk merealisasikan keuntungan dengan harga enam digit dan secara signifikan mengurangi konsentrasi kepemilikan,” kata Analis Senior K33, Vetle Lunde.

Hal ini merujuk pada singkatan dari “original gangster,” istilah slang yang digunakan oleh penggemar kripto untuk menggambarkan pengadopsi dan investor awal. Jumlah yang terlihat tahun ini dan tahun lalu “mewakili reaktivasi pasokan jangka panjang terbesar kedua dan ketiga dalam sejarah Bitcoin, hanya dilampaui pada 2017.”

Lunde mengatakan penjualan dari pemegang Bitcoin jangka panjang mungkin akan segera berakhir karena reaktivasi mendekati ambang batas berdasarkan pengamatan aliran onchain historis.

“Ke depan, tekanan penjualan dari pemegang jangka panjang tampaknya mendekati saturasi, dengan sekitar 20% pasokan BTC diaktifkan kembali selama dua tahun terakhir,” tulis Lunde.

“Harapannya adalah penjualan dari pemegang lama akan mereda pada tahun 2026, memungkinkan pasokan dua tahun meningkat seiring transisi BTC menuju permintaan beli bersih di tengah integrasi institusional yang lebih dalam.”

Disclaimer: Setiap keputusan investasi ada di tangan pembaca. Pelajari dan analisis sebelum membeli dan menjual Kripto. Liputan6.com tidak bertanggung jawab atas keuntungan dan kerugian yang timbul dari keputusan investasi.