Crypto Winter Sudah Terjadi Sejak Januari 2025, Pemulihan Dinilai Kian Dekat

Liputan6.com, Jakarta - Chief Investment Officer Bitwise Asset Management, Matt Hougan, menyatakan bahwa pasar kripto telah berada dalam fase crypto winter sepenuhnya sejak Januari 2025. Meski begitu, ia menilai tanda-tanda pemulihan justru mulai terlihat.

Dikutip dari cryptopotato, Jumat (6/2/2026), Hougan menyebut kondisi pasar saat ini tidak bisa dianggap sebagai koreksi jangka pendek. Menurutnya, yang terjadi adalah fase pasar bearish yang dalam dan berkepanjangan, mirip dengan crypto winter yang pernah terjadi pada 2018 dan 2022.

Dalam tulisannya berjudul “The Depths of Crypto Winter”, Hougan menjelaskan bahwa meskipun ada banyak perkembangan positif—mulai dari adopsi yang meningkat, regulasi yang makin jelas, hingga keterlibatan institusi—harga aset kripto tetap tertekan.

Ia mencatat, harga Bitcoin telah turun hampir 39% dari rekor tertinggi pada Oktober 2025. Sementara itu, Ethereum terkoreksi lebih dalam hingga 53%. Banyak aset kripto lain bahkan mencatatkan kinerja yang lebih buruk.

Menurut Hougan, tekanan ini dipicu oleh penggunaan leverage yang berlebihan serta aksi ambil untung besar-besaran oleh investor lama, yang memperparah penurunan pasar sepanjang 2025.

Hougan juga menyoroti bahwa sentimen investor masih sangat berhati-hati, meski ada sejumlah kabar positif. Salah satunya adalah penunjukan Ketua Federal Reserve baru, Kevin Warsh, yang dikenal lebih terbuka terhadap Bitcoin, serta meningkatnya perekrutan institusi besar di sektor kripto.

Namun, Hougan menegaskan bahwa kabar baik belum mampu menggerakkan harga. “Kabar positif tidak berarti apa-apa di tengah dinginnya crypto winter,” ujarnya. Ia menambahkan, fase pasar bearish seperti ini biasanya berakhir bukan karena euforia, melainkan karena kelelahan pasar dan normalisasi sentimen.

Ia juga menyebut aliran dana institusi berperan menahan penurunan yang lebih dalam pada 2025. Berdasarkan data Bitwise 10 Large Cap Crypto Index, aset seperti Bitcoin, Ethereum, dan XRP hanya turun sekitar 10% hingga 20%, berkat dukungan ETF dan Digital Asset Treasuries (DATs).

Sebaliknya, aset lain seperti Solana, Litecoin, dan Chainlink terkoreksi 37% hingga 46%. Bahkan, Cardano, Avalanche, Sui, dan Polkadot mencatat penurunan tajam antara 62% hingga 75%.

Hougan menjelaskan, akses investasi institusional melalui ETF dan DATs menjadi bantalan bagi aset besar, sementara token yang lebih banyak dimiliki investor ritel menanggung tekanan terbesar dari crypto winter kali ini.