Korelasi Bitcoin dan S&P 500 Bukan Sinyal Bullish, Ini Alasannya

Liputan6.com, Jakarta - Perubahan korelasi antara Bitcoin dan indeks S&P 500 menjadi negatif belakangan ini sering dianggap sebagai sinyal kemandirian aset kripto. Namun, analis on-chain Axel Adler Jr. justru memperingatkan bahwa fenomena ini bukanlah sinyal bullish. Sebaliknya, data menunjukkan performa Bitcoin masih tertinggal jauh di bawah pasar saham seiring dengan penurunan rasio BTC/S&P sejak awal tahun 2026.

Dikutip dari cryptopotato, Rabu (1/4/2026), Axel Adler Jr menjelaskan, indikator yang lebih relevan justru menunjukkan Bitcoin masih tertinggal dibandingkan saham. Salah satu indikator utama adalah rasio harga BTC terhadap S&P 500 (BTC/S&P).

Sejak awal 2026, rasio ini terus menurun, yang berarti performa Bitcoin kalah dibandingkan pasar saham, bukan menunjukkan pergerakan yang terpisah.

Dengan kata lain, meskipun secara teknis pergerakan keduanya terlihat tidak lagi searah, hal tersebut belum menandakan Bitcoin semakin kuat atau mandiri dari pasar saham.

Disclaimer: Setiap keputusan investasi ada di tangan pembaca. Pelajari dan analisis sebelum membeli dan menjual Kripto. Liputan6.com tidak bertanggung jawab atas keuntungan dan kerugian yang timbul dari keputusan investasi.

Adler berfokus pada dua indikator utama. Pertama, korelasi 13 minggu antara Bitcoin dan S&P 500 yang mengukur sejauh mana pergerakan keduanya selaras dalam jangka pendek.

Saat ini, korelasi tersebut berubah negatif, yang berarti pergerakan harga keduanya tidak lagi sinkron. Namun, Adler menegaskan hal ini tidak otomatis berarti Bitcoin mulai bergerak independen.

Menurutnya, korelasi negatif bisa terjadi karena kombinasi kenaikan sesaat Bitcoin dan pelemahan berkelanjutan di pasar saham. Artinya, Bitcoin belum benar-benar menunjukkan kekuatan yang lebih baik dibandingkan saham.

Indikator kedua adalah rasio harga BTC/S&P yang lebih mencerminkan performa relatif. Jika rasio naik, Bitcoin mengungguli saham. Sebaliknya, jika turun, Bitcoin tertinggal.

Sejak Januari 2026, rasio ini terus melemah. Adler menyimpulkan bahwa Bitcoin belum menjadi aset safe haven dan belum menunjukkan tren kenaikan yang berkelanjutan dibandingkan pasar ekuitas.

Ia juga menegaskan bahwa pasar masih memandang Bitcoin sebagai aset berisiko tinggi dengan potensi penurunan yang lebih besar dibandingkan S&P 500.

Dari sisi harga, Bitcoin sempat menyentuh level terendah bulanan di bawah USD 65.000 pada awal pekan ini sebelum kembali naik ke atas USD 68.000. Namun, kenaikan tersebut tertahan akibat sentimen negatif dari konflik geopolitik antara AS dan Iran.

Saat ini, Bitcoin diperdagangkan di kisaran USD 67.000, turun sekitar 1,4 persen dalam 24 jam terakhir dan 6,5 persen dalam sepekan. Dalam periode 14 hari, penurunan bahkan mendekati 10 persen, sementara dalam 30 hari pergerakan relatif stagnan.

Ketidakpastian global semakin meningkat seiring konflik yang memicu lonjakan harga minyak hingga sekitar 50 persen sejak akhir Februari. Kenaikan ini dipicu kekhawatiran gangguan pasokan energi akibat ketegangan di Selat Hormuz.

Adler menilai selama tekanan masih terjadi pada S&P 500, Bitcoin kemungkinan besar tetap akan terdampak. Artinya, meski korelasi jangka pendek terlihat melemah, Bitcoin belum benar-benar lepas dari pengaruh pasar global.